◎記者 張瓊斯

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銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行?月17日發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場季度報告（2026年一季度）》（下稱“報告”）顯示，一季度理財產(chǎn)品累計為投資者創(chuàng)造收益1619億元，理財投資收益總體穩(wěn)健。

報告稱，一季度，銀行理財行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，有效支持實體經(jīng)濟發(fā)展和人民群眾財富保值增值。

理財產(chǎn)品規(guī)模方面，報告顯示：截至一季度末，全市場共有存續(xù)產(chǎn)品4.80萬只，同比增加18.23%；存續(xù)規(guī)模31.91萬億元，同比增加9.51%。

但相比于2025年末時“33.29萬億元”的銀行理財市場存續(xù)規(guī)模，今年一季度銀行理財市場存續(xù)規(guī)模明顯“縮水”。

光大證券研究所副所長、金融業(yè)首席分析師王一峰對上海證券報記者分析稱，2026年一季度末理財規(guī)模下降，最主要是受到了季節(jié)性因素影響。臨近一季度末，部分理財資金會季節(jié)性回流到銀行表內(nèi)。據(jù)測算，2026年3月全市場理財規(guī)模下降約1.4萬億元。從歷史數(shù)據(jù)看，2024年3月和2025年的3月，理財規(guī)模分別下降了0.9萬億元和1.1萬億元。

王一峰表示，此外，儲蓄型保險等“競品”對部分潛在“脫媒”資金形成分流，權(quán)益市場調(diào)整拖累“固收+”產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)等因素，也在一定程度上加大了理財規(guī)模的增長壓力。

今年以來，理財有效支持了實體經(jīng)濟發(fā)展。報告顯示，截至一季度末，理財產(chǎn)品通過投資債券、非標準化債權(quán)、未上市股權(quán)等資產(chǎn)，支持實體經(jīng)濟資金規(guī)模約20萬億元。

與此同時，理財投資者隊伍進一步壯大。報告稱，截至一季度末，全市場持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達1.48億，同比增長17.46%。

展望4月，王一峰表示，受跨季后資金回流理財、資金面相對寬松等因素提振，理財規(guī)模通常易于實現(xiàn)高增。2022年到2025年各年份的4月，理財規(guī)模增量分別為1.6萬億元、1.2萬億元、2.5萬億元和2.2萬億元，二季度理財規(guī)模均實現(xiàn)了較好增長。

“具體增長強度和節(jié)奏將受到存款‘脫媒’趨勢演變、債券市場收益率波動、股市走勢對權(quán)益類投資的激勵程度，以及居民風險偏好邊際變化等因素影響。”王一峰說。

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